Cet email contient des images, si vous ne les visualez pas, Cliquez afin de voir la lettre d'informations gràce à votre navigateur internet. Newsletter 117 | avril 2024 | www.capitis.com en partenariat avec Marc Touati - ACDEFI | |
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1 - LA CARTE DE VOEUX 2017 DE CAPITIS CONSEILRédigé le 01/01/2017
« Il y a bien de la différence entre
L’Homme de cour - Baltasar Gracián
2- L'ÉCONOMIE ET LES MARCHÉS - JANVIER 2017Rédigé le 06/01/2017
En 2017, la volatilité s’intensifiera.
S’il n’y a pas encore péril en la demeure, il faut simplement souhaiter que les autorités indiennes vont rapidement régler les problèmes « d’intendance » pour permettre à la croissance de retrouver au plus vite la barre des 7 %, qui reste d’ailleurs notre prévision pour l’année 2017.
Le Brésil ne sortira que très lentement de la récession.
Bien loin de cette atonie, la Chine a encore surpris par la bonne tenue de ses indices Caixin PMI : + 1 point dans l’industrie, à 51,9 un sommet depuis janvier 2013 et + 0,4 point dans les services, à 53,4 un plus haut depuis juillet 2015. Comme le montre le graphique ci-dessous, la croissance devrait donc bien retrouver puis dépasser assez facilement les 7 %, ce qui, selon nos estimations, se traduira par une croissance annuelle de 7,1 % en 2017.
La Chine en route pour au moins 7,1 % de croissance en 2017.
Sources : NBSC, Caixin, ACDEFI
Encore plus incroyable, et aux antipodes des prévisions alarmistes qui ont suivi la victoire de Donald Trump, les indices des directeurs d’achat continuent d’annoncer une croissance américaine de plus en plus forte pour les prochains trimestres. En décembre, les indices ISM ont ainsi atteint 54,7 dans l’industrie manufacturière et 57,2 dans le secteur non-manufacturier. Des niveaux impressionnants qui montrent que la croissance américaine pourrait rapidement dépasser les 2 %.
Dans le sillage de ces deux locomotives, les enquêtes des directeurs d’achat à travers la planète ne cessent de s’améliorer, à quelques exceptions près. Si l’on dénombrait près de 20 pays en récession industrielle il y a moins de six mois, il n’y en a plus que 11 aujourd’hui.
Sources : Markit, ACDEFI
Cerise sur le gâteau, la zone euro n’est, pour une fois, pas restée en marge de cette amélioration conjoncturelle. Ainsi, les indices Markit ont atteint des niveaux de 54,9 dans l’industrie et 53,7 dans les services. Avec un niveau de 54,4, l’indice composite atteint désormais un plus haut depuis mai 2011.
Même la zone euro va mieux, mais ne devrait toujours pas faire de miracle en 2017.
Sources : Eurostat, Markit, ACDEFI
Sources : Eurostat, ACDEFI
Et comme d’habitude, ce seront la France (avec une croissance d’environ 1 %), l’Italie (0,9 %) et la Grèce (0,2 %) qui tireront la zone euro vers le bas.
Sources : ONS, Markit, ACDEFI Plus globalement, à l’image de la situation britannique, la prudence doit rester de mise pour l’ensemble de nos prévisions. Et pour cause : de très nombreux risques pèsent sur la stabilité économique et financière internationale et leur matérialisation pourrait affecter l’état de la croissance mondiale (cf. tableau page suivante).
Même avec une croissance mondiale de 3,3 %, le Dow Jones reste largement surévalué.
Sources : FMI, ACDEFI
Le graphique ci-dessus confirme bien que depuis trois ans, les performances du Dow Jones sont déconnectées de la réalité économique mondiale. Cet écart s’explique évidemment par le caractère excessivement accommodant des politiques monétaires occidentales, mais aussi tout simplement par la formation d’une bulle.
Prévisions de croissance mondiale et risques pour 2017: |
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3- LA MÉTÉOCONOMIE DE JANVIER 2017Rédigé le 06/01/2017
Grand soleil généralisé.
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4- LES PREVISIONS DE CROISSANCE MONDIALE ET RISQUES POUR 2017Rédigé le 06/01/2017
Prévisions de croissance mondiale et risques pour 2017
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Marc Touati - ACDEFI |
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5- LES PRÉVISIONS MÉTÉOCONOMIQUES ET FINANCIÈRES 2017Rédigé le 06/01/2017
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